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下载千亿国际_天神娱乐:地方性棋牌发作在即,低

作者: 侠客 来源: 未知 发布时间:2017-04-11

事务:

公司宣布2016年度业绩快报,预计2016年整年营业收入17.42亿,同比增添85.15%,利润总额6.13亿,同比增添65.25%,归属上市公司净利润5.82亿,同比增添60.73%。

点评:

业绩增添略低于预期,我们以为公司业绩低于预期的主要缘故原由是子公司天神互动游戏上线进度不及预期,《凡人修仙传》等大IP手游原定16年上线,后因研发进度不及预期,延期至17年上线,导致天神互动16年营收低于预期。

深度结构棋牌游戏市场,地方性棋牌游戏发作在即棋牌游戏具有无显然生命周期、用户粘性强的特点,用户付费能力也相对较强,2016年公司通过工业基金与现金收购的方式一连加码棋牌游戏市场,现在公司上市公司旗下持有一花科技100%(主营德州扑克类产物)与乐玩网络42%股权(地方性棋牌),工业基金持有新游网络64.10%(PC端大厅模式)与口袋科技51%(主营德州扑克)股权。

16年以闲徕互娱与乐玩网络为代表的新兴地方性棋牌游戏厂商依赖创新的房卡模式,深度契适用户需要,市场规模增添迅速,相比传统大厅模式房卡模式的优势主要有两点1)激活用户社交链条举行裂变式增添,大大降低推广成本2)用户付费能力大大增强,游戏盈利能力极强,我们估测现在乐玩的单月营收近7000万,净利润4000万。

房卡模式地方性棋牌游戏门槛较低,盈利能力极强,我们预计17年房卡模式地方性棋牌游戏将迎来发作性增添,乐玩网络有望依赖先发优势,取得领先职位。

盈利展望和估值

我们看好公司在棋牌游戏领域的结构,17年地方性棋牌游戏发作在即,依附地方性棋牌游戏强盛的盈利能力,公司业绩有望大幅增厚。预计公司2017-18年EPS(备考)为4.23和4.51元,对应现在股价PE为16倍和15倍,给予“买入”评级。

风险提醒

外洋游戏刊行不顺遂、新游戏开发低于预期、重组希望不达预期、地方性棋牌推广不及预期、政策性风险、重组失败风险

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